富不是雙重，災(zāi)難并非孤軍奮戰(zhàn)，這是瑞士特種化學(xué)品公司科萊恩股份公司上周的真實(shí)寫照。 7月24日，科萊恩突然宣布CEO Ernesto Occhiello從現(xiàn)在開始因個(gè)人原因離職，管理委員會(huì)主席Hariolf Kottmann暫時(shí)擔(dān)任首席執(zhí)行官，直到公司找到合適的繼任者。在這個(gè)時(shí)候，在奧凱洛獲得科萊恩席位之前不到十個(gè)月。 7月25日，科萊恩在瑞士巴塞爾總部宣布第二季度收益報(bào)告令人不滿意。與巴斯夫和陶氏化學(xué)一樣，科萊恩的業(yè)績也受到全球制造業(yè)衰退和化學(xué)品市場價(jià)格下跌的影響。今年上半年，科萊恩的收入增長了4％，達(dá)到22.3億瑞士法郎（約合人民幣154億元）;調(diào)整后的EBITDA為15.9％，低于去年同期的16.3％。這與公司設(shè)定的20％目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。如果由于涉嫌違反歐盟委員會(huì)的反壟斷法規(guī)而被列入其儲(chǔ)備項(xiàng)目高達(dá)2.31億瑞士法郎，科萊恩在上半年預(yù)先調(diào)整后的折舊前利潤率僅為4.6％;凈利潤更高因此，它進(jìn)入了負(fù)1.01億瑞士法郎的赤字區(qū)。

在2018年上半年，其凈利潤達(dá)到2.11億瑞士法郎。科萊恩上半年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。圖片來源：科萊恩除了首席執(zhí)行官的離職和披露季度報(bào)告之外，還有兩個(gè)關(guān)于公司戰(zhàn)略層面的更為深遠(yuǎn)的消息，該消息也于25日公布。首先，科萊恩和沙特基礎(chǔ)工業(yè)集團(tuán)（Sabic，以下簡稱沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司）通過談判達(dá)成了為期七個(gè)月的合資談判。沙特基礎(chǔ)知識(shí)工業(yè)目前是科萊恩的第一大股東，持股比例為25％。根據(jù)2018年10月披露的原計(jì)劃，兩家公司將在沙特首都利雅得共同成立一家專門從事高性能材料（HPM）業(yè)務(wù)的公司，并吸收科萊恩的添加劑業(yè)務(wù)和沙特基礎(chǔ)工業(yè)的特種化學(xué)業(yè)務(wù)。為此，沙特基礎(chǔ)工業(yè)最初計(jì)劃在今年年底之前投資20億瑞士法郎。其次，科萊恩宣布將繼續(xù)推進(jìn)Okelo上任時(shí)設(shè)定的纖體計(jì)劃，并進(jìn)一步剝離一些顏料業(yè)務(wù)和所有色母粒業(yè)務(wù)，盈利能力相對較弱。出售所得款項(xiàng)將主要用于開發(fā)新產(chǎn)品，平衡資產(chǎn)負(fù)債表和獎(jiǎng)勵(lì)股東。剝離計(jì)劃將于2020年底完成，之后公司將重點(diǎn)關(guān)注高附加值的催化劑業(yè)務(wù)和自然資源業(yè)務(wù)（即石油和采礦服務(wù)業(yè)務(wù)）。在為期兩天的打擊中，科萊恩的股價(jià)在7月24日至25日的兩天內(nèi)下跌了14％。 

“我們必須公平地對待這兩件事。”根據(jù)董事會(huì)主席郭海麗向路透社發(fā)表的官方聲明，“蘇黎世新聞報(bào)”等媒體報(bào)道，短時(shí)間內(nèi)爆出一些負(fù)面消息只是巧合。郭海利強(qiáng)調(diào)，他和他的管理委員會(huì)和Okelo沒有矛盾。該公司選擇暫停與沙特阿拉伯的合資計(jì)劃。沒有戰(zhàn)略考慮。原因是雙方談不上資本貢獻(xiàn)。這只是“為了兩家公司股東的共同利益”。但這還不足以讓外界平靜下來。 2017年5月下旬，科萊恩與美國特種化學(xué)品公司Huntnor的合并無限接近。如果當(dāng)時(shí)的合并最終完成，那么市值為200億美元的新公司將僅次于贏家是世界第二大特種化學(xué)品公司。 201810月，合并最終遭到科萊恩最大股東和激進(jìn)投資者美國對沖基金白色故事的反對。為了穩(wěn)定股權(quán)結(jié)構(gòu)并根除White Tale要求掌握三個(gè)管理委員會(huì)席位的要求，科萊恩迅速同意沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司的要求，該公司購買了White Tale持有的所有Clariant股份。沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司已成為科萊恩最強(qiáng)大的股東，并已獲得科萊恩管理委員會(huì)的四個(gè)席位。作為科萊恩的救世主，由沙特阿拉伯選舉產(chǎn)生的Okelo自然受到瑞士人的歡迎。在進(jìn)入科萊恩之前，Okelo是該班的化學(xué)工程師。他在意大利的家鄉(xiāng)擁有豐富的研究經(jīng)驗(yàn)，并曾在石油巨頭Eni，陶氏化學(xué)和沙特基礎(chǔ)工業(yè)等大公司擔(dān)任高級(jí)職位。

如今，Okelo的完美簡歷只是在僅僅10個(gè)月的表現(xiàn)之后才通過合資計(jì)劃進(jìn)入歷史檔案。似乎很難懷疑科萊恩和沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司之間的直接聯(lián)盟是否仍然穩(wěn)定。 。另一方面，科萊恩剝離顏料和色母粒業(yè)務(wù)的計(jì)劃也與郭海利2016年的立場不一致。當(dāng)時(shí)，郭海利開放出售部分業(yè)務(wù)單位，但同時(shí)強(qiáng)調(diào)前提是出售業(yè)務(wù)的是，該公司需要首先通過兼并和收購來填補(bǔ)業(yè)務(wù)收縮后的收入下降。在過去三年中，科萊恩沒有進(jìn)行任何重量級(jí)的收購。科萊恩被認(rèn)為是世界領(lǐng)先的特種化學(xué)品公司，總部位于瑞士巴塞爾附近的Muttenz，包括紡織，皮革和造紙化學(xué)品，顏料和添加劑，色母粒，功能性化學(xué)品等。通過出售有利可圖的業(yè)務(wù)部門來提高利潤率，它包括ABB，蒂森克虜伯和西門子。許多工業(yè)企業(yè)的共同手段是反復(fù)試驗(yàn)。但對于科萊恩而言，其數(shù)量越來越小并導(dǎo)致規(guī)模效應(yīng)下降，它是否真的可以抵御當(dāng)前大行業(yè)的低迷？